2016年11月17日，北京碧水源科技股份有限公司发布公告拟与用友网络科技股份有限公司等10家公司共同投资发起设立北京中关村银行股份有限公司，公司出资额为10.8亿元，占设立后北京中关村银行银行的27%的股权。

评论：

1、多领域十一家大上市公司共同出资设立中关村银行，把握金融改革契机、迎合网络金融方向。

根据公告，用友网络、碧水源、光线传媒、东方园林、东华软件、华胜天成、东方雨虹、梅泰诺、鼎汉技术、恒泰艾普十一家公司共同出资设立中关村银行。值得注意的是，这十一家公司均为A股上市公司，且从市值、员工人数来看，均为各自行业内较为突出的大企业，9家公司市值在100亿以上，其中前5大股东市值更均在300亿以上，属于A股各自细分领域龙头企业。

2、回顾通州-北京城市副中心水环境治理的八大PPP项目中标单位同样均为大公司。

3、环保“大”时代，成就“大”公司，选股还看“一真三假”。

此次中关村银行的设立，虽然仅是一项对外投资的事件，并不对各上市公司业绩产生直接影响，但可以看到，把握金融改革机会、参与民营银行建立的均是各行业大公司，大公司民营银行的设立，将进一步推动这十一家公司在各自领域的业务发展，以碧水源、东方园林为例，自身参股银行的设立必将对其在PPP领域融资带来更大便利。大公司的优势正通过更多的项目获取、更丰富的经验累积、更频繁有力的对外投资等各种方式不断提升，竞争力不断加强。

因此，此次事件进一步印证了我们“环保大时代来临”的行业观点。根据日本发展经验，在GDP下滑期，将迎来环保行业投资“大”量级的提升，由此迎来环保行业的大投资时代，而PPP模式的推广使得大规模投资资金来源也得到有效解决。另一方面，在环保大时代下，环保公司承接业务将越来越综合化、并需要承载实施项目的实际环保责任，而大公司可以更好地承担综合化的业务、并敢于担负保证实际项目效果的责任。因此，大公司在环保大时代的竞争力将越来越强，获得环保大市场的更多份额，环保的“大”公司时代也随之到来。

从选股的角度，我们仍坚持之前的“一真三假”原则，这也符合环保大公司的投资方向。具体来说，“一真”即牌照全是真，PPP的时代不会再有小公司的机会，因为小公司很难做到全。“三假”则为框架性协议是假、国企是假、小公司凭借关系拿到当地项目是假。由此，我们筛选出目前A股环保中值得重点关注的中大型企业，核心推荐仍为神雾环保、东方园林、碧水源三家公司，其次为聚光科技、盈峰环境。随后建议关注高能环境、中金环境。

短期的博弈非我们小组所擅长，而中长期的逻辑梳理是我们小组所擅长的部分，以上是我们招商环保小组目前所推荐的标的，供各位领导参考。